Рынок может повести себя непредсказуемо, однако известна закономерность, согласно которой, чем больше потенциальный доход, тем больше и риск. Однако доходность на финансовых рынках отклоняется от среднего из-за большого количества неожиданных падений или скачков цен. Кроме того, стандартное отклонение предполагает, что движение цены в любом направлении одинаково рискованно. Добавление диверсификации должно увеличить коэффициент Шарпа по сравнению с аналогичными портфелями с более низким уровнем диверсификации. Стандартная практика предполагает измерение доходности на ежедневной основе.
Одновременно с этим коэффициент позволяет инвестору добиться наиболее точных прогнозов, причем все расчеты происходят довольно легко и быстро. Коэффициент Шарпа используется для определения того, насколько хорошо доходность актива компенсирует принимаемый инвестором риск. При сравнении двух активов с одинаковым ожидаемым доходом, вложение в актив с более высоким коэффициентом Шарпа будет менее рискованным.
Что Такое Коэффициент Шарпа?
Деля избыточную доходность на стандартное отклонение, коэффициент Шарпа дает единую метрику, которая количественно оценивает эффективность инвестиций с учетом риска. Коэффициент Шарпа — это финансовый показатель, который часто используется инвесторами при оценке эффективности активов и управления инвестиционными продуктами и портфелями. Он состоит из взятия избыточной доходности портфеля относительно безрисковой ставки и деления ее на стандартное отклонение избыточной доходности портфеля.
Пример
С другой стороны, инвестор Б может ожидать более стабильной прибыли, но с меньшим потенциалом роста. Эти примеры подчеркивают компромисс между риском и доходностью при принятии инвестиционных решений. Но, к сожалению, коэффициент шарпа не был обделен некоторыми негативными моментами. К примеру, при помощи Sharpe ratio сложно сделать точные предсказания насчет доходности от высоко волатильных активов (например, криптовалюты).
Основной недостаток коэффициента Шарпа заключается в том, что не все доходности от активов имеют нормальное распределение. В результате необходимо сопоставить доходность полученную за счет управления рискованными ценными бумагами и минимальный уровень доходность абсолютно надежного актива. Инвестор хочет получить большую доходность по сравнению с той, которую он мог бы получить, если бы вкладывался только в полностью надежные активы.
Таким образом, коэффициент Шарпа является статистическим показателем стабильности дохода актива (портфеля). В случае если инвестор хочет учитывать только отрицательную динамику в изменении доходности, необходимо использовать коэффициент Сортино. Для нивелирования второго недостатка коэффициента Шарпа Сортино предложил его модификацию. У Шарпа рассматриваемый показатель учитывает как риск и положительные, и отрицательные изменения доходности. При нахождении рассчитанного значения в диапазоне от zero до 1 можно говорить о том, что степень риска выше величины избыточной доходности. Здесь, помимо коэффициента Шарпа, нужно оценить и иные показатели инвестиционной привлекательности.
Оценка риска в данной модели основывается исключительно на статистическом расчете, что позволяет более адекватно оценить риски инвестиционного портфеля или паевого инвестиционного фонда. Коэффициент Шарпа широко используется инвесторами для анализа скорректированной по риску доходности инвестиций. Он особенно полезен для сравнения эффективности различных инвестиций или портфелей. Коэффициент Шарпа показывает, как соотносятся доходность инвестиционного портфеля и риск. Данный коэффициент интересен для инвесторов, коэффициент шарпа которые сравнивают торговые стратегии или финансовые инструменты.
Последняя характеризует качество менеджмента и эффективность принимаемых решений инвестором. Коэффициент Шарпа показывает работоспособность используемой торговой стратегии или финансового инструмента. Но для инвестора положительное отклонение – это хорошо, а отрицательное плохо. В показателе Сортино в знаменателе форекс тестеры осталось только отклонение в убыточную сторону, т. Первый позволяет устранить противоречие в стандартном отклонении в знаменателе формулы Шарпа.
Данная модель включает в себя исключительно статистический расчет, что повышает адекватность оценки риска. Инвестпортфель, который состоит из активов американского рынка, можно проанализировать на ресурсе Portfolio Visualizer. Там же доступно и сравнение различных инвестиционных стратегий.
- Коэффициент Шарпа предполагает постоянную корреляцию между доходностью активов.
- Добавление диверсификации должно увеличить коэффициент Шарпа по сравнению с аналогичными портфелями с более низким уровнем диверсификации.
- Мы часто говорим о том, что доходность и риск в инвестициях идут рядом, чем выше потенциальный доход, тем выше риск его неполучения.
- Коэффициент Шарпа предполагает нормальное распределение доходности, которое может не соответствовать действительности.
- Вычитание безрисковой ставки из средней доходности позволяет инвестору лучше изолировать прибыль, связанную с рискованной деятельностью.
Управление инвестициями требует компромисса между доходностью и риском. Инвестиции, которые генерируют более высокий доход, обычно имеют более высокий риск. Коэффициент Шарпа стандартизирует инвестиционные доходы, что позволяет их сравнивать по различным инвестиционным портфелям, компаниям, классам активов, отраслям и т. Σp – стандартное отклонение доходностей активов паевого инвестиционного фонда (риск инвестиционного портфеля). Например, предположим, что вы сравниваете Фонд А (с коэффициентом Шарпа 1,2) и Фонд Б (с коэффициентом Шарпа 0,8).
Он позволяет узнать стратегию УК по инвестированию, размер https://boriscooper.org/ комиссий и показатели эффективности. Однако важно понимать, что коэффициент Шарпа — это всего лишь один инструмент в наборе инструментов. Объединение его с другими показателями (такими как коэффициент Сортино или коэффициент Трейнора) обеспечивает более полное представление о производительности.
Кроме того, существуют специфические риски, связанные с различными классами активов, такие как риск акций для акций и риск процентных ставок для облигаций. Коэффициент Шарпа показывает, какую доходность приносят инвестиции на каждую единицу риска. Такое понимание этого показателя позволяет легко сравнивать различные варианты инвестирования, портфели и так далее. В некоторых случаях в ходе расчетов пренебрегают безрисковой ставкой. Тогда для оценки Sharp Ratio используют просто отношение доходности к мере риска – стандартному отклонению.
Инвесторы часто оценивают взаимные фонды и хедж-фонды на основе их исторических результатов. Коэффициент Шарпа помогает выявить фонды, которые постоянно превосходят своих конкурентов. Динамические корреляции влияют на преимущества диверсификации портфеля и управление рисками. Анализ весов секторов (например, технологии, здравоохранение).